华霖资本注意！广期所调整多晶硅期货业务细则及风控措施→

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　　来源：期货日报

　　为更好适应产业技术迭代，精准发挥期货服务产业功能，4月1日，广期所发布修改《广州期货交易所多晶硅期货、期权业务细则》（简称《业务细则》）的通知，对多晶硅期货合约的交割质量标准和持仓限额进行调整。同日，广期所还发布了调整多晶硅风控措施的通知，对现行风控措施进行优化调整。

　　多晶硅期货可交割品范围扩大

　　期货日报记者了解到，为更好适应现货产销格局的变化，本次修改对现行交割品体系进行了调整。其中，块状硅基准交割品参照《电子级多晶硅（GB/T12963-2022）》（简称《电子级国标》）三级标准设置，表面质量为菜花料或致密料（可混装），颗粒硅同步作为基准交割品；替代交割品参照《电子级国标》二级标准设置，表面质量为致密料，根据下游需求适度放宽部分指标。在新交割品体系的基础上，同步调整交割品的品质升贴水，替代交割品升水幅度为2000元/吨。

　　据了解，根据技术路线的不同，多晶硅可分为块状硅与颗粒硅。现行的多晶硅期货交割品均为块状硅，为进一步补充交割资源，本次修改将颗粒硅纳入交割品体系。一方面，多晶硅期货上市后，颗粒硅的产品质量稳定性与市场认可度大幅提升，质量追溯体系完善可控，具备纳入交割体系的条件；另一方面，颗粒硅具有低能耗、低碳排的生产优势，能够在丰富交割资源、满足下游需求的同时，更好服务行业绿色低碳转型发展。

　　同时，随着光伏制造技术快速迭代升级，多晶硅现货市场供需格局、产品结构发生一定变化，电子三级多晶硅的市场占比逐步提升。

　　据广期所相关负责人介绍，本次交割质量标准调整旨在进一步补充可供交割资源，保障交割业务平稳安全运行，同时更好顺应行业发展趋势，使期货交割品体系与行业实际供给结构和质量水平相匹配，更好促进期现衔接与功能发挥，进一步强化多晶硅期货服务实体经济和产业风险管理的能力。

　　“此次细则修订后，多晶硅期货可交割品范围扩大、基准品贴合现货，将推动多晶硅期货价格更精准地反映市场供需格局，进一步提升多晶硅期货价格发现功能的全面性，也使多晶硅期货价格与现货价格的相关性增强。”国信期货分析师李祥英认为，此次多晶硅期货细则修订，更加贴合现货主流流通习惯，便于产业链企业更好地利用多晶硅期货进行风险管理。

　　“多晶硅期货上市以来，现货市场格局发生了明显变化。”中国有色金属工业协会硅业分会秘书长马海天表示，此次多晶硅期货细则修订，顺应了产业最新发展态势，有利于扩大可供交割资源范围，进一步增强期货价格的市场代表性。同时，颗粒硅具有显著的低碳环保属性，将其纳入交割体系，能够推动形成更为完善的绿色定价机制，助力品种功能充分发挥。

　　调整持仓限额并优化风控措施

　　据记者了解，此次《业务细则》修订还对多晶硅期货的持仓限额作了调整：自多晶硅期货PS2606合约起，自合约挂牌之日起至交割月前1个月第9个交易日，合约单边持仓规模60000手以内时持仓限额为3000手，合约单边持仓规模60000手以上时持仓限额为合约持仓的5%；交割月份前1个月第10个交易日起持仓限额调整为500手；交割月份持仓限额调整为100手。

　　同日，广期所还发布了调整多晶硅期货风控措施的通知，对现行风控措施进行优化调整。根据通知，多晶硅各期货合约最小开仓下单手数由10手降低至5手，交易手续费及日内平今仓交易手续费标准由成交金额的万分之五降低至万分之二点五，将多晶硅期货2606合约及之后合约的交易限额由50手提高至200手，将多晶硅期货2606合约及之后合约的交易保证金标准由15%降低至13%。

　　“此次调整是在此前风控措施的基础上，结合当前多晶硅期货运行情况作出的进一步优化，体现了交易所及时响应市场需求。”中信建投期货分析师王彦青表示，此次调整将进一步提升多晶硅期货市场的服务质效，为光伏产业链提供更加适配的定价基准和避险工具，助力产业健康发展。

　　广期所相关负责人表示，多晶硅期货上述风控措施调整，是经过充分调研市场、审慎考虑后作出的安排，有助于更好发挥期货价格发现和风险管理功能，助力新能源产业高质量发展。下一步，广期所将持续做好品种规则优化，加强风险评估和市场监管，着力保障期货市场安全平稳运行。

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