全球各国、地区究竟给美国输了多少“血”，这个问题的答案已经由美国商务部揭晓了——截至2025年年末的国际投资头寸表显示：突破70万亿美元，是美国GDP的2倍多，领跑世界。
国际投资头寸：吸引外资、对外投资的账目表
这个账本中，美国的政府、企业、个人及其他各类组织或单位投放在境外的资产大约为42.96万亿美元。而其他国家、地区投放在美国境内的资产——属于美国的“负债”，更是暴涨至70.49万亿美元。
70.49万亿美元的庞大数字，堪称全球资本流动史上的一个奇观啊，无人能比。它不仅仅是一个会计科目下的余额，更是当今全球经济与资本“美国中心化”格局最直观的写照。
以至于任何关于“去美元化”或“全球资本撤离美国”的讨论，在这组数据面前都显得苍白无力。
全球各国通过辛勤劳动，将商品卖给美国，换回美元。但这些美元并没有在海外闲置，而是通过购买美国国债、地方债、企业股票、直接投资建厂等方式，又浩浩荡荡地流回了美国。
这个过程形成了一个闭环：美国通过贸易逆差输出美元，又通过资本与金融账户的顺差，将这些美元以“负债”的形式吸收了回来。
换句话说，全球各国老百姓通过辛辛苦苦的劳动“换来的美元”，最终又以投资的形式回到了美国，支撑着美国的经济繁荣。这种“输血”机制，对美国经济起到了三重关键作用。
第一，压低了长期融资成本。
全球对美国国债和机构债的旺盛需求，使得美国联邦政府能够以极低的利率为其巨额财政赤字融资——其他国家在“输血”的同时，客观上帮助美国维持了远低于经济基本面的融资成本。
试想一下，如果没有全球资本的持续涌入，那美国居民的房贷利率、企业的融资成本又将上涨多少，美国政府的财政窟窿又如何堵？后果，不敢想象啊！
正是这笔来自全球的“廉价资金”，让美国得以在过去十几年间维持大规模的财政扩张而不至于被利息压垮。
第二，支撑了美国资产价格。
流入的70.49万亿美元中，包含了大量对美股、房地产等风险资产的投资——海外资本的持续涌入，是美国股市长期牛市的幕后推手之一。
根据美国财政部的数据，外资持有的美国股票规模在过去十年间翻了两倍多。每当美股出现波动时，总有海外资金“逢低买入”，形成了一道天然的缓冲垫。
这种资本流入直接增厚了美国居民的财富效应——股市上涨、房产增值，居民觉得自己更有钱了，于是更敢消费。
而私人消费，恰恰是美国经济增长的核心引擎，占GDP的比重高达70%左右，叠加政府消费，这个比例更是超过了80%。
完全可以这样说：全球资本的持续流入，通过资产价格这个传导机制，间接支撑了美国经济的大半个江山。
第三，强化了美元的避险地位。
一个很有意思的现象是：越是面临地缘政治动荡或全球经济衰退，资金反而越涌入美国。这种“反向输血”的特性，赋予了美国独特的金融韧性，使之在危机中往往能获得更充裕的流动性支持。
2008年金融危机如此，2020年疫情冲击如此，2022年地缘冲突升级时亦如此。当全球投资者感到不安时，他们的第一反应往往是买入美国资产——哪怕这个美国，正是这场危机的制造者、发源地。
这种“避险溢价”是强势美元最核心的护城河，也是其他任何国家在未来数十年内都无法复制的金融特权、霸权。
对比中国，更能凸显美国对外资的依赖
截止到2025年第三季度末，我国负债（也就是吸引的外资）为7.46万亿美元，只有美国的九分之一、十分之一；对外投资总额为11.51万亿美元，居然比引入的外资高了4.05万亿美元。
平时总能听到有人说，中国过于依赖外资，可对照这组数据一看，真相恰恰相反。美国才是那个极度依赖全球外资的国家，它吸引的外资规模，不仅远超自身对外投资，更是把其他国家远远甩在身后。
重要的事情需要再说一遍——事实，正好相反！我国“对外投资的总额超过了吸引进来的外资”，也就是说：我国是债权国，美国是债务国；我国是在对外输血，在给全球经济发展做贡献，而美国正好相反。
呵呵，大家都已一目了然了吧！不是我国过于依赖外资，离不开外资，而是美国靠着全球各国的资本注入，维持着自身的经济繁荣。
但南生提醒大家，也别盲目羡慕美国，需知道：引入的70.49万亿美元外资，既是美国金融霸权的勋章，也是悬在美国经济头顶的达摩克利斯之剑。
这背后反映的是当今全球金融体系一个最核心的矛盾：全球最大的经济体，同时也是全球最大的债务国；全球最强势的货币，背后依赖的却是全球资本持续不断的信任与投入。
这种矛盾能持续多久？没有人能给出确切答案。但有一点是可以确定的——当输血者开始犹豫是否还要继续给美国输血的时候，这个看似固若金汤的金融大厦，才将迎来真正的考验。
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